自 9 月初以来，市场上的直接投资逐渐变冷，早期一些受欢迎的脱价项目逐步打开了下行模式。虽然有单位的大空投影响，但它被推迟了，但外部市场的影响仍在传递，这期间许多人的日子变得艰难，这也标志着阶段性调整的逐步到来。

1. 地缘政治风险迅速增加，避险情绪升温。

对于投资市场来说，无论是哪种品种、债券、股票、外汇、黄金、原油等，实际上在某种程度上都要受到整体环境的影响，这种环境有多种表现形式，往往很多人难以预测，但如果不考虑这种环境的影响，可能会损失很大。

今年的第一个主要环境影响是新冠肺炎。毫无疑问，新冠肺炎对 312 次崩盘产生了直接影响。在这个巢穴下，全世界所有投资市场都出现了恐慌。此时，加密货币也无法幸免。因此，当时的 "黄金坑" 诞生了。人们相信，这位嗅觉敏感的投资业老将基本上可以避免这场崩盘。

312 我们的直接教训是，每个市场都是紧密相连的。在投资加密货币的同时，我们也应该更多地关注货币圈以外的新闻，以便充分了解问题的本质。

那么现在呢，美国大选是这里的重中之重，所以可以预见，至少在十一月份尘埃落定之后，再加上新冠肺炎疫苗的顺利大规模生产，那么调整期基本上就结束了，也就是说，只有在美国大选之后，才是真正的判断方向，直到这一段时间，除非发生局部的军事冲突，基本上就不会有大市场，各方还会保持一定的克制。

2. 随着美元汇水的释放，USDT 的超支将无法长期维持牛市。

德比牛市的因素之一是美元的放水和 USDT 的超支。有人说，在这段时间里，平均有 1 亿美元投入市场，即使我们现在看到货币价格从悬崖上跌下来，也就是说，放水的方式不能维持较长时间的牛市。

事实上，更多的资金投入到低风险项目中，比如 AAVE 和复合存款融资，而一些高风险的非存款项目，比如流动性开采，实际上并没有占到很多钱。

由于高风险和高回报的特点，事实上，当脱逃牛市即将结束时，基本流动的美元，即 USDT 等，开始涌入市场，导致相应的汇率下跌。如果我们仔细观察，如果我们在 9 月初真的看到 USDT 汇率下跌，那么我们基本上可以猜测应该做好准备，或者基金还没有找到项目参与。因此，USDT 太多了，导致反汇率普遍偏低，这也是退出的最佳时机。

事实上，通过 USDT 汇率的因素，我们在很多情况下都可以深思，如汇率大幅下跌时美元汇率的上升，那么我们就可以复制底部，如果汇率保持不变或仍然较低，那么我们应该考虑再次等待，这可能是一个比较好的辅助工具。

3. 比特币达到了一个新的高点，矿工的收入骤降。

当每个人都关注流动性挖掘时，作为一种传统加密货币的比特币挖掘也相对稳定。实际上，大多数人不希望比特币在这段时间内飙升或暴跌，因为比特币的崩盘可能会带来糟糕的市场，价格飙升将导致吸血市场，因此货币价格稳定是一种理想的方式。

当然，自今年下半年以来，也有媒体报道，各种矿山机械制造商都面临着商品短缺的问题，因此采矿机械市场实际上不会增加大量的计算能力。

目前台积电无法接受华为的订单业务，可能会造成产能缺口。这对稀缺芯片行业来说实际上是一个相对好的消息，台积电的产能长期处于完全状态，这实际上是下半年恢复开采产能的一个机会。

在这种预期下，未来采矿力量可能会进一步增强，而据媒体报道，比特大陆的内斗可能会结束，也就是说，在未来一段时间内，采矿机可能会稳步上市，因此计算能力的激增，我们可以认为，极有可能是非洲大陆之前的采矿机或重塑供应链后的采矿机将采矿机发送给客户。

同样地，计算能力的提高对老矿工来说也不是件好事，对于神马 M20S 来说，经过近一年的挖掘，到今年下半年，净收入基本上是每天 1 元左右，这将使回收期继续延长，如果货币价格急剧上涨，事实上，它可能已经产生了一些采矿灾难。

在此期间，我们还看到许多比特币鲸鱼通过以太网链逐渐将资金联系起来，以产生 WBTC，参与 DVI 采矿，从而弥补了一些比特币挖掘的损失，从而使媒体关注的焦点大大减少。

但无论如何，困难的增加实际上对矿商来说并不是件好事，再加上最近几天货币价格的下跌，事实上，它现在已经逐渐接近极限，那么在将来的某个时候，这种情况将特别突出。

4. 减少风险损失的保险

许多矿商在比特币开采中都会采用保险的方式，提前锁定利润，一段时间前泰方货币价格大幅上涨，图形卡开采收入也迅速增长，甚至几个月就能完成回报，事实上，这在短期内是不正常的，正如笔者在前一篇文章中所描述的，如果处于对冲的高点阶段，那么收入也是相当可观的。

在德菲矿业，也有一些风险损失，比如我们所说的无常损失。‘鱼塘老板’在半夜币价下跌时跟别人开玩笑说，系统在自动抄底，这其实就是德菲矿业做市的损失。这在这个时候是非常重要的，与传统采矿类似，比如我想做 Eth-usdt 的流动性挖掘，那么这个时候可以进行 Eth 短保保险，使得在挖矿的过程中，不管币价是涨是跌，其实理论上风险波动会降低，也因为 Eth 属于主要的流通货币，所以相应的波动不是特别大，所以在这种情况下，理论上风险波动会降低，也因为 Eth 属于主要的流通货币，所以相应的波动不是特别大，所以在这种情况下，理论上风险波动会降低，因为 Eth 属于主要的流通货币，所以相应的波动也不是特别大，所以在这种情况下，理论上风险波动会降低，因为 Eth 属于主要的流通货币，所以相应的波动不是特别大。

当然，应该注意的是，目前爱泰方的处理费偏高，如果是一笔小额资金，你就可以参与 Eos-usdt 的开采，然后再承担 Eos，这样的话，暂时损失基本上就会小得多，操作也就灵活多了。

此外，随着大型基金参与数字货币的开采，未来几年比特币的开采红利可能会逐渐减少。那么，在这个时候，挖比特币可能不是最好的选择，因此我们需要注意的是，一些主要流通硬币的开采将迎来一波小高潮，比如这一次的以太硬币，而市场上的以太开采布局也不是特别大。因此，普通用户有必要在未来改变重心。